((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
Volkswagen VOWG_p.DE , le plus grand constructeur automobile européen, prévoit de dépenser jusqu'à 5 milliards de dollars pour un partenariat logiciel pour véhicules électriques (EV) avec la société américaine Rivian RIVN.O .
Voici quelques-unes des questions clés qui se posent à propos de cet accord:
POURQUOI VOLKSWAGEN FAIT-ELLE CELA?
Ce partenariat est le dernier d'une série d'accords conclus par le directeur général de Volkswagen, Oliver Blume, qui a pris ses fonctions en septembre 2022 après l'éviction d'Herbert Diess.
Le passage du moteur à combustion à la voiture électrique nécessite une expertise dans des domaines où Volkswagen a historiquement peu d'expérience, de la recharge aux batteries en passant par les logiciels.
M. Diess a créé l'unité logicielle Cariad en 2020, dans l'espoir de développer une culture technologique capable de rivaliser avec celle de Tesla TSLA.O .
Cela n'a pas fonctionné, avec des retards et des pertes qui ont affecté l'unité, un échec que les analystes ont attribué en partie à la gestion tentaculaire du groupe et à la lenteur de la prise de décision.
Blume cherche une solution à l'extérieur, en concluant des accords avec Xpeng en Chine et maintenant avec Rivian aux États-Unis, afin d'exploiter l'expertise logicielle de startups spécialisées dans les véhicules électriques qui ont développé la technologie à partir d'une feuille blanche.
QU'APPORTENT LES PARTENAIRES À LA TABLE?
Volkswagen apporte de l'envergure et des fonds. L'argent qu'il investit permet à Rivian de développer davantage de modèles et de réduire les coûts d'exploitation en tirant parti du volume.
Rivian apporte sa propriété intellectuelle en matière de logiciels, qui seront utilisés à la fois dans les voitures Rivian telles que la R2 et, plus tard, dans les voitures du groupe Volkswagen, qu'il s'agisse des marques Audi et Porsche ou de la marque Scout , qui a été relancée.
Les premières voitures équipées de l'ensemble du système Rivian (logiciel, ordinateur central et câblage) seront mises en circulation à partir de 2028. Mais il pourrait être possible d'incorporer certaines parties de la technologie dans des modèles plus anciens. Rivian a déjà testé des composants d'Audi pour voir comment ils peuvent être combinés à sa technologie.
QUELLE EST LA STRUCTURE DE L'ACCORD?
D'une manière générale, l'accord comporte deux éléments.
Le premier est la création d'une coentreprise à parts égales (JV) entre Volkswagen et Rivian pour développer des logiciels de pointe pour les véhicules électriques. Volkswagen investira jusqu'à 2 milliards de dollars dans l'co-entreprise, la moitié à la fin de 2024 et le reste à la fin de 2026. Les investissements seront réalisés par le biais de prises de participation directes et d'accords de prêt.
D'autre part, Volkswagen investira directement jusqu'à 3 milliards de dollars dans Rivian, répartis de manière égale entre 2024 et 2026. La première tranche sera versée sous la forme d'une obligation convertible en 2024, tandis que les deux autres seront liées à des étapes financières et technologiques non divulguées au cours des années suivantes.
Sur la base de la valeur de marché actuelle de Rivian, un investissement de 3 milliards de dollars permettrait à Volkswagen d'acquérir une participation de 25 % dans l'entreprise américaine, ce qui la placerait devant l'actionnaire principal actuel, Amazon AMZN.O .
EST-CE LA FIN DE CARIAD?
C'est possible, du moins sous sa forme actuelle.
Interrogé sur Cariad, M. Blume a déclaré qu'il jouait un "rôle important" pour Volkswagen, qualifiant l'accord avec Rivian de "complément" pour renforcer la stratégie logicielle existante.
Le patron de Cariad, Peter Bosch, a déclaré que le partenariat permettrait d'accélérer le travail de Cariad et de réduire les coûts.
Mais la responsabilité de l'architecture dite "2.0" du "véhicule défini par logiciel" - une révision logicielle majeure visant à unifier les systèmes d'exploitation dans l'ensemble du groupe Volkswagen - incombe désormais à l'co-entreprise.
Les tâches de l'unité sont donc beaucoup moins nombreuses, ce qui soulève des questions quant à sa durée de vie en tant qu'entité autonome.
S'AGIT-IL D'UNE MESURE DE RÉDUCTION DES RISQUES DE LA PART DE VOLKSWAGEN?
En partie, oui.
Volkswagen a conclu un accord similaire avec Xpeng 9868.HK en Chine, dans le cadre de sa stratégie visant à rendre ses activités autonomes dans ce pays, alors que les tensions commerciales mondiales augmentent.
Volkswagen a déclaré que le logiciel Rivian pourrait techniquement être déployé partout dans le monde, mais rien n'est encore décidé.
En outre, l'accord renforce les liens de Volkswagen avec les États-Unis, où le constructeur automobile vise à doubler sa part de marché d'ici 2030 afin de faire contrepoids à la Chine, son plus grand marché unique.
LES INVESTISSEURS SONT-ILS SATISFAITS?
Pas encore.
Les actions de Volkswagen ont chuté à la suite de l'annonce, les analystes notant l'investissement élevé qui a conduit l'entreprise à réduire ses prévisions de flux de trésorerie net pour sa division automobile à 2,5-4,5 milliards d'euros (2,7-4,8 milliards de dollars), contre 4,5-6,5 milliards.
Certains analystes ont également prévenu qu'il pourrait être difficile d'intégrer la culture de startup rapide de Rivian à la structure multimarque de Volkswagen, qui est considérée comme plus lente et plus rigide.
D'autres, dont le courtier Stifel, estiment que le groupe devrait vendre des actifs pour simplifier plutôt que d'en acheter, citant la participation majoritaire du groupe dans la division camions Traton 8TRA.DE .
(1 $ = 0,9349 euros)
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